El rally que presenta el peso mexicano en lo que va del 2023 ha detonado que la divisa sea una de las que tienen mejor desempeño entre monedas de países emergentes, acumulando un poco más de 9,5% de apreciación vs. el dólar.
Pese a que la apreciación del peso mexicano favorece a las importaciones, las familias mexicanas que reciben dólares desde EE.UU. ahora obtienen menos pesos por los billetes verdes. La situación afecta a otros sectores vinculados al dólar como el turismo. Y también de suma importancia, las exportaciones mexicanas sufren porque ahora son más costosas para el mundo exterior, por ejemplo: los autos que se arman en México y se venden en el resto del mundo. Eso hace que perdamos competitividad como país en términos de Inversión Extranjera Directa.
¿Cuándo y por qué comenzará a depreciarse el peso?
Las proyecciones de varias instituciones financieras consideran que el peso mexicano comenzará a depreciarse rumbo al cuarto trimestre.
En este punto, proyectar los próximos niveles del peso mexicano es complicado. La moneda ha extendido el rally por más tiempo que lo estimado y, con ello, ha llegado ya al valor equilibrio de los analistas.
Las proyecciones del consenso de analistas de Bloomberg estima que la moneda mexicana cotizará en $18,66 por dólar hacia finales de año, equivalente a una depreciación equivalente de 5,05% desde la sesión intradía del 18 de mayo de $17,76 por dólar.
Por su parte, el consenso de analistas de la encuesta de Citibanamex estima que el peso mexicano llegue a los MXN$19,20 por dólar para diciembre de 2023, nivel que representa una depreciación potencial de 8,10% desde la cotización intradía.
Apreciación de la divisa local
Uno de los elementos que ha favorecido a la apreciación de la divisa local es el amplio diferencial entre la tasa de interés de México y de EE.UU. Un estratega de CiBanco explicó que estiman que la inflación estadounidense bajará más rápido comparada con México. También, Banxico empezará a relajar su política monetaria – bajando la tasa de referencia – de manera tal que esto empezará a depreciar al peso vs. el dólar.
CiBanco estima que el peso mexicano llegará a los $18,70 para cierre de año y está justificado en que la tasa de interés real en EEUU se volverá positiva y restará atractivo a los activos denominados en pesos”.
Un segundo elemento que favorecerá la depreciación de la divisa son las elecciones en México en 2024. “Las elecciones federales que se llevarán a cabo en 2024 en México, podrían ocasionar una depreciación gradual hacia finales de año y entrado el 2024″, mencionaron analistas de BBVA en una nota.
Los estrategas de BBVA aumentaron sus estimaciones sobre el peso mexicano a $18,50 desde un previo estimado de MXN$19,20 por dólar.
Sin embargo, uno de los motivos que impedirán que el peso mexicano se deprecie en mayor proporción son las expectativas de inversión del nearshoring que mantendrá al peso mexicano en niveles por debajo de los $19 por dólar. Esto de alguna manera crea cierta protección ante una depreciación mayor o descontrolada del mismo.
